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为何欧元与美元平价“兹事体大”?

发布时间:2022/9/13
  欧元下跌可能会对已在高通胀中挣扎的经济造成额外损害。这一共同货币的下滑趋势仍在继续。
   
  自今年2月俄罗斯入侵乌克兰以来,欧元兑美元汇率大幅下跌,最近更一度跌破心理学上重要的与美元平价水平。
  日前,欧元跌破0.99美元大关,为近20年来首次:周一上午(2022年9月5日),这一欧洲共同货币一度只值0.9878美元,创下2002年12月以来最低水平。 此后,略略回升。当天,欧洲央行将参考利率定为0.9920(上周五:0.9993)美元,据此,美元与欧元汇率为1:1.0081。
  欧元为何下跌?
  面对不断上涨的天然气价格和对俄罗斯会永久停供天然气的担忧,欧元区景气预期普遍恶化,从而拖累欧元这一单一货币。德国和意大利等大经济体对俄天然气的过度依赖令投资者不安。经济学家预估,欧元区的经济衰退将比美国更快、更痛苦。
  此外,美国和欧元区之间存在利率差异。美国联邦储备局在抑制通胀方面出手更快,更坚决,大幅提高利率。自3月以来虽,美联储提高基准利率共225点,而欧洲中央银行迄今只提高利率50个基点。
  ING银行的德、奥首席经济学家布尔泽斯基(Carsten Brzeski )对德国之声表示,资金正流向收益率较高的地方。因此,美元目前正受益于其作为避风港的吸引力。在围绕全球经济的所有普遍的阴霾和不确定性中,投资者在美元提供的相对安全中找到了安慰,原因在于,在投资人眼里,目前,美国受一些主要全球风险的影响幅度相对较小。
  什么是与美元平价?
  平价基本上意味着买一美元要花一欧元。布尔泽斯基解释说,它本是市场参与者的一个心理门槛,他们有偏好整数的名声,"金融市场喜欢象征"。
  平价水平常成一阻力点,欧元牛市和熊市在此交锋,标志货币朝何方变动。上月便出现此情此景:欧元骤然落至平价。不过,为时不久,该货币仍得以反弹,免遭跌至平价以下命运。
  欧元疲软会如何影响消费者?
  欧元下跌将给欧洲家庭和企业带来更大压力。目前,欧洲家庭和企业已为创纪录高通胀所困。货币疲软会使主要以美元支付的进口商品更贵。而若相关商品是原材料或中间产品,则其高成本会进一步推高本地价格。
  正常情况下,欧元疲软会被视作有利于德国等出口大国经济体的好消息。原因是,国际贸易通常以美元支付,本币降值便意味着商品便宜,从而促进出口。但另一方面,由于全球供应链冲突、制裁及俄侵乌战争,现在不是正常时期。布尔泽斯基强调,目前,全球地缘政治紧张,在此情况下,对出口经济体而言,弱势货币的优势小于劣势。
  而对来欧洲的美国旅行者来说,欧元疲软则为福音。若保持平价水平,他们理论上可用1000美元兑换1000欧元,而在2月份,只能得到900欧元。换言之,他们手上的美元更值钱了。对于进口欧洲商品的美国企业而言,也更划算了。
  欧元还会怎么跌?
  随着能源危机加剧,对欧元还会跌破平价的赌注上升。股票事务所--野村国际( Nomura International )的策略师预测,欧元将跌至0.95美元。美国投资银行摩根士丹利预计,至本季度末,欧元兑美元汇率将是1比0.97。
  随着试图减少对俄罗斯石油和天然气的依赖,欧盟在对断电和能源配给的担忧中,正努力寻求替代来源,而此举又直接导致了更高的能源成本。德意志银行外汇研究主管萨拉韦洛斯(George Saravelos )在给客户的一份说明中写道:"爆炸性上升的能源进口价格对欧元不利,根据我们的9月份短期预测,欧元将继续徘徊于与美元平价水平。 "
  不过,他也表示:"虽然持续能源危机对欧元汇率的短期影响依然负面,但若干中期欧洲风险或在夏季过后有所缓解,"他指的是液化天然气进口增加,以及随着工业转向其它燃料,对天然气需求的下降幅度将超过预期。
  欧元走弱对欧洲央行意味着什么?
  疲软的欧元和由此产生的价格上涨加大了对欧洲中央银行的压力。该行因比其它央行更晚启动加息而受批评。
  对于负有抑制通胀责任的央行来说,使事情复杂化的一项事实是,欧元不仅对美元,而且对瑞士法郎和日元等其它货币都呈弱势。金融市场分析所Vanda Research的外汇策略师帕特尔(Viraj Patel)告诉德国之声:"现正变成一种更广泛的欧元疲软,并因此对欧洲央行来说构成一种通胀问题。 "
  欧元下跌是促使欧洲央行7月份宣布加息50个基点的因素之一,该数值是6月加息数值的两倍。本周四(08/09/2022),欧洲央行管理委员会将再度举行会议,讨论新一轮加息问题。